Crisis Financiera de los Estados Unidos: Quien Tiene La Culpa?

El Martes Henry Paulson, Secretario de Tesoreria de US, anuncio un plan que pondria $250 billiones para comprar stocks en por lo menos nueve de las mas grandes instituciones financieras. Esta infusion de dinero, hara que nuestros impuestos nos convierta en dueños en parte de estos bancos. El plan garantizaria un 5 por ciento de ganacias futura en esta inversion. Esto tambien ayudaria a los bancos a crear mas reservas y como resultado facilitarian el credito para el consumidor y negocios, al menos esto es lo que se espera que pase.

El Acta de Estabilizacion Economica de Emergencia del 2008 H.R. 1424 es conocido entre el publico (Main Street) como el plan para “rescatar a Wall Street.” Sin embargo, en Wall Street este es conocido como el plan de “rescate economico.” Cualquiera que sea el nombre; muchas personas han hecho oir su voz y estan furiosos sobre este plan. La razon por la que estan furiosos, a mas de que no se sabe si el plan funcionara o no, es que la mayoria no entiende el mercado de las finanzas.

Para entender los problemas financieros que tenemos hoy dia, primero todos tenemos que dejar de tener panico. Panico induce miedo, el cual crea una paralisis en nuestra forma de pensar. Y si no podemos pensar bien, nosotros cometeremos errores mas costosos.

Este pasado fin de semana estuve en el concierto de Carlos Santana en el Shoreline Amphitheater. Y el tubo mucha razon cuando dijo que no deberiamos tener panico en los tiempos mas duros por que “El panico no crea dinero.”

La segunda cosa que necesitamos hacer es entender como llegamos a donde estamos hoy. Hoy dia la gente esta muy ocupada culpando a todo mundo y escuchando noticias negativas. Estas distraciones no nos ayudara a aprender de nuestros errores. Y si no aprendemos de nuestros errores, nosotros repitiremos esta historia una vez mas en el futuro.

Asi que veamos como hemos llegado aqui:

ILUSIONES

Gran parte del Sueño Americano es la esperanza. Sin embargo decisiones no-realisticas, inadecuadas, y mal informadas remplazan la esperanza con ilusiones.

Los compradores tenian las ilusiones que las casas seguirian aumentando rapidamente en valor. Sin embargo, ellos no entendieron que el mercado de bienes raices es ciclico. Algunos de los factores que crean un cambio en el mercado son un incremento en el suministro o la demanda, la desregulacion de la industria financiera, credito facil y disponible, bajos intereses y mucho mas.

Las personas que compraron casas que no podian pagar lo hicieron por que miraron una oportunidad de “inveritr” sus ahorros para obtener el Sueño Americano. Ellos observaron que esta oportunidad era alcanzable por que los bancos lo hacian alcanzable, agentes/brokers sin escrupulos les hicieron creer que era alcanzable, y ellos carecian del conocimiento necesario para entender las responsabilidades, los riesgos y los beneficios de ser un dueño de casa.

Otras ilusiones que los compradores tenian era sobre sus ingresos. Ellos tenian la ilusion que sus ingresos incrementarian año tras año para cubrir las grandes deudas que acumulaban ya que querian vivir una vida de lujo. Esta ilusion, la falta de educacion financiera y control sobre uno mismo permitio que la gente viviera gastando mas de lo que ganaban.

Hoy en dia la gente, los bancos y nuestro gobierno esta ahogandose en deudas.

CREDITO

La competencia en el mercado forza a los negocios a mejorar sus productos y permite al consumidor comprar esos productos a precios rasonables. Sin embargo, competencia entre los bancos en una buena economia creciente y los bajos intereses crearon una liberacion completa de credito.

En vez de mejorar sus productos y servicios, los bancos empezaron a utilizar herramientas financieras muy creativas para atraer a mas prestatarios. Igualmente dieron credito a prestatarios riesgosos sin considerar las calificaciones del mismo. Cualquier persona que tenia pulso y respiraba podia obtener un prestamo.

Los bancos no pueden suministrar la demanda de credito solo con sus propias reservas de dinero. Asi que para dar prestamos, los bancos venden sus prestamos hipotecarios actuales a bancos comerciales y bancos en Wall Street.

GANANCIAS Y LA CODICIA

En Wall Street, estos prestamos son grupados en seguridades llamadas “mortgage backed securities” (MBS). Algunos de estos MBS son garantizados por Fannie Mae y Freddie Mac.

A mas de esto, los MBS son grupados una vez mas, “cortados” en pedazos mas pequeños y re-empacados como Collateralized Debt Obligations (CDO). Estos CDO’s ofrecen a los inversionistas en el sector financiero atractivas ganancias.

Segun un reportaje de 60 Minutes, agencias como Standard & Poor’s y Moody’s calmaron las dudas sobre estos CDO’s al clasificar algunas de estas inversiones como solidas y con calificaciones de las mas altas. Esto alento a hedge funds, pension funds y otras instituciones financieras a comprarlas por montones. Sin embargo, estos CDO’s no eran completamente una invesion segura.

La historia no termina ahi.

Credit Default Swaps (CDS) son como contratos de aseguranza (poniendo enfasis en la palabra “como”). En este contrato, uno de los participantes (asegurador) provee aseguranza al otro participante (asegurado) que este seria pagado en el caso de que ciertos instrumentos financieros o instituciones fallaran. Estos tipicamente son aplicados para municipal bonds, deuda empresarial, y por supuesto seguridades hipotecarias.

Ya que estos CDS’s no son regulados para nada, estos pueden ser intercambiados (swapped) entre los inversionistas. Sin ninguna supervision alguna, el comprador de estos CDS’s no tiene que comprobar que tienen los recursos monetarios para cubrir las perdidas si las seguridades fallan. Tambien, estos instrumentos pueden ser comprados y vendidos por los dos participantes, los aseguradores y los asegurados.

Segun Michael Greenberger en la entrevista de 60 Minutes, los vendedores mas notorios de los CDS’s son Bear Sterns, Lehman Brothers, American International Group (AIG), y Citigroup. Estas companias no solo vendian seguridades de inversion riesgosas si no tambien las aseguraban.

Para poner esto en perspectiva, imaginese que usted puede comprar una poliza de aseguranza para su carro y al mismo tiempo usted puede asegurar el carro de su vecino. Para poder tener ganancias, usted intercambia (swap) estas polizas de aseguranza con otras personas y todo esto sin saber el valor real ni de su carro ni el de los otros. Que gran lio, no creen?

CDS’s proveian muchas ganancias cuando los prestamos hipotecarios no fallaban. Sin embargo, esto es una diferente historia hoy en dia.

LA FALTA DE CREDITO

Los prestatarios empezaron a fallar con sus pagos hiptecarios por varias razones. Y sin sus “pozos de dinero,” los mercados financieros empezaron a sentir el aprieto. Los bancos pararon de prestar dinero el uno al otro y empezaron a restringir los requerimientos crediticios.

El flujo lento de credito afecta a muchos negocios quienes ahora no pueden financiar sus transacciones diarias. Esto ha forzado que muchos negocios despidan a sus empleados. Aquellos que han perdido sus empleos estan teniendo problemas encontrar otro trabajo que les page suficiente para mantener sus responsabilidades financieras. Y si estas familias tienen menos dinero que llega a sus mesas, ellos no podran hacer sus pagos hipotecarios. Y si ellos no hacen sus pagos hipotecarios, llegamos de regreso donde empezamos y el ciclo de los problemas de credito empiezan una vez mas.

Por lo tanto, deberiamos culpar solamente a la estupidez de los sectores financieros? Deberiamos culpar al gobierno por no regular a los sectores financieros? Deberiasmo culpar a Wall Street por su codicia en el capitalismo? Deberiamos culpar a las instituciones bancarias por crear una masiva cantidad de credito disponible a los prestatarios que no calificaban? Deberiamos culpar a los agentes/brokers sin escrupulos que protegieron sus beneficios y no el de sus clientes? Deberiamos culpar a los especuladores que apostaron en sus compras de propiedades? O deberiamos culpar a “Juan” dueño de casa que compro aun si no tenia los recursos financieros para hacerlo?

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Yo pienso que es tiempo de para de culpar a otros. Ahora necesitamos tomar accion.

Si usted esta teniendo problemas con los pagos de su hipoteca, llame a sus banco y considere todas sus opciones. Eduquense y no sean victimas de fraude en el rescate de foreclosures o de la modificacion de prestamos.

Si usted esta listo y calificado para comprar, que esta esperando? Quien piensa que le dira a usted “Sr. comprador, el mercado de bienes raices ha llegado a su fondo hoy dia y este empezara a subir en valor mañana; asi que usted tiene que comprar hoy dia”?

Si usted esta comprando, enterese bien de como esta financiando la compra y sobre su limitaciones financieras tambien.

Para finalizar, eduquense bien antes de tomar una decision.

Comentarios

1 Comentario en “Crisis Financiera de los Estados Unidos: Quien Tiene La Culpa?”

La Reserva Federal Reduce Intereses: Como le Impactaria a Usted y a Su Dinero : Bienes Raices en San Jose : Mi Casa y Mi Dinero on December 17th, 2008 10:22 AM

[...] inversionistas que compran estos prestamos hipotecarios al por mayor en grupos, estos se llaman “mortgage backed securities.” Aunque la reduccion de intereses en los fondos federales hace sea mas facil y barato de [...]

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